Здравствуйте, уважаемые читатели блога Владимира Волчанского! Владимир пригласил меня в проект в качестве соавтора и дать ответы на Ваши вопросы, на сегодня их два:

1. «что такое сегрегированные счета»;

2. «какими законами регулируется инвестиционная деятельность в Швейцарии».

Прежде чем перейти к этим вопросам, я Вам предлагаю разобраться , что значит

1. «доверительное управление»;
2. «портфельное инвестирование»;
3. «услуга Private banking »

Свободно владея этими понятиями, мы сможем ответить на первый вопрос и понять, кто клиенты компании и почему услуги компании являются лучшими сегодня на финансовом рынке нашей страны?
Второй вопрос мы рассмотрим в следующей статье.
И так, все по – порядку.
Участниками инвестиционного процесса являются:

• эмитенты (гос.органы,акционерные и торговые компании,инвестиционные компании и фонды, банки и т.д.);
• инвесторы (физ.лица и юридические лица);
• профессиональные участники (брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые дома, депозитарии, регистраторы, банки, организаторы торгов);
• государственные органы осуществляющие регулирование инвестиционного рынка.

Выход частного инвестора на фондовую биржу возможен с капиталом $500 тыс (это VIP-клиенты) и больше, в этом случае клиент открывает личный инвестиционный счет в банке или в брокерской компании и по договору об управлении активами клиенту предоставляют услугу «индивидуального портфельного инвестирования».

Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия,разной ликвидности,принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое. Основная цель формирования инвестиционного портфеля – многоуровневая диверсификация (распределение активов) по географическому принципу ( ценные бумаги государств и предприятий Индии, Китая, Европы, Южной Америки и др.стран), по секторам рынка (тяж. промышленность, энергетика, фармацевтика и др. экон. отрасли), по технологиям инвестирования, стратегиям торговли и финанс. активам. А также необходимыми условиями формирования портфеля является совокупность трех критериев: максимальная доходность при минимальных рисках и высокая ликвидность. Следить за состоянием портфеля клиента будут менеджеры компании или инвестиционного отделения банка, а для этого необходимо следить за стоимостью ценных бумаг, анализировать рынок, совершать торговые и депозитарные операции, отчитываться регулярно перед клиентом, давать полную информацию об операциях и о состоянии инвестиционного портфеля.
Именно поэтому существует такая услуга как доверительное управление активами. Доверительное управление капиталом осуществляется профессиональными управляющими компаниями, обладающими всей необходимой информацией и опытом. Доверительное управление является лицензируемым видом деятельности.
Важной частью договора доверительного управления активами является инвестиционная декларация, в которой указывается перечень используемых финансовых инструментов и предусматривается порядок действий портфельного менеджера.
В течение срока действия договора клиент вправе требовать полного или частичного возврата принадлежащих ему денежных средств и ценных бумаг, а также дополнительно передавать в доверительное управление денежные средства и ценные бумаги. Вознаграждение управляющей компании выплачивается за счет дохода, полученного в результате управления активами клиента.
Если же у инвестора нет $500 тыс. и выше. Допустим как диверсифицировать $2000, если минимальный лот акций, например, 100 штук, а стоимость акции $1000, уже необходимо 100 тыс, т.е. с малыми суммами инвестору вход на рынок ценных бумаг закрыт. Он можем купить через брокера несколько акций некоторых предприятий на $2000, но следить за стоимостью и состоянием рынка придется самостоятельно. Чтобы маленькие суммы работали на мировых фондовых биржах необходимо чтобы мелкие и средние инвесторы сформировали один общий капитал и как один VIP-клиент могли получать услуги высокопрофессиональных управляющих компаний, придется стать участниками ИСИ (институты совместного инвестирования: страховые компании ,паевые фонды, пенсионные фонды и др. ), т.е. действовать через посредника. Здесь уже о индивидуальном портфельном инвестировании говорить не приходиться. Инвестор получает оговоренную часть прибыли от работы своего капитала и влиять самостоятельно на инвестиционную стратегию не может.

Поговорим об услуге для состоятельных клиентов «private banking». Как отечественные банки ведут борьбу за состоятельных клиентов? Например, на сайте УкрСиббанка дано определение PB.
« Каждый состоятельный человек тщательно и конструктивно подходит к организации своей личной жизни. Наличие семейного доктора или адвоката является вполне обыденным явлением, не вызывающим никаких вопросов. Вы спокойны, уверены в своей жизненной стабильности, и точно знаете, что можете обратиться к доктору и адвокату в любое время суток в любой точке мира. Мы считаем, что понятие «личный финансовый консультант» должно также прочно войти в Вашу жизнь. Подобная услуга действует в рамках уникального в Украине Банка частных клиентов «УкрСиббанк – Private Banking». Вам предлагается обслуживание у персонального банкира, который готов вести работу круглосуточно на протяжении семи дней в неделю, решая все вопросы Вашего финансового благосостояния.»
Пользуясь услугой PBankinga клиент получает пакет услуг : возможность кредитного обслуживания, страховую защиту, комплексные услуги по управлению средствами, принадлежащими как частному лицу, так и его компании и др.
За украинских миллионеров ведут борьбу не только отечественные банки, но и зарубежные. Зарубежные банки предлагают вывод из Украины средств и юридическую защиту капитала своей страны.
«В настоящее время западные банки на голову выше отечественных в вопросе оказания услуг Private Banking. У них хорошая репутация, колоссальный опыт, доступ к высококачественным инвестиционным продуктам, возможность построения эффективных схем защиты капитала. Кроме того, они предлагают возможность глобального подхода в инвестировании денег своих клиентов, — говорит международный финансовый консультант FCP (Financial Management) Ltd. Исаак Беккер. - ссылка есть?
Для более детального изучения данной услуги советую выше указанный сайт УкрСиббанка.
Теперь, уважаемые читатели блога (если Вы еще читаете эту статью) я могу ответить на вопрос «что такое сегрегированный счет».
Сегрегированный счет – это мультисчет: личный, инвестиционный счет, в то же время расчетный счет (в нашем случае к нему привязана карточка VISA, доступ к вашим активам 7 дней в неделю, 24 часа в сутки) клиента, который открывается брокерской компанией в банке (у компании должна быть государственная лицензия на инвестиционные услуги) и по договору об управлении активами клиента с брокерской компанией, на ваши активы компания покупает инвестиционные инструменты, т.е. формируют инвестиционный портфель инвестора согласно плана развития, стратегии и инвестиционного срока, который выбрал клиент. Этот счет по законодательству не принадлежит брокеру и брокер не может распоряжаться деньгами на этом сегрегированном счете «на свое усмотрение». Т.е. фактически вы получаете ту же защиту как и при открытии личного счета в банке, но процедура открытия счета значительно упрощается (для открытия личного счета в солидном банке нужно ваше физическое присутствие ). Сегрегированные счета инвесторов застрахованы государством на случай разорения брокера. Разумеется, от проигрышей на рынке ценных бумаг никто страховать не будет. Банк является государственным контролирующим органом, т.к. может запретить финансовую операцию брокера в случае, если она не оговорена в Декларации компании. В случае банкротства брокера, деньги клиентов которые находятся на сегрегированном счете, остаются неприкосновенными для брокера. Но клиент может вывести их на свой личный банковский счет или перевести к другому брокеру без проблем. Для этого необходимо отправить запрос на вывод средств или запрос на перевод средств к другому брокеру, т.к. по закону клиенты могут выводить свои средства в любом случае и соответствующие органы за этим следят, особенно в таких ситуациях.
Таким образом, можно ответить на вопрос кто клиенты компании? Какие ноу-хау компания использует в своих финансовых программах? Почему программы будут долгое время пользоваться спросом на рынке многих стран?
Клиентами компании могут быть как VIP-клиенты, так и малые и средние инвесторы, которые могут начать инвестирование на мировых рынках своих средств с минимальных сумм 1000 $, €, CHF и получить такую же диверсификацию своих инвестиционных портфелей и пакет услуг (страхование жизни клиента, получение кредита под европейские проценты 5-7 % годовых), индивидуальное обслуживание своего финансового консультанта, какое получает VIP-клиент при открытии инвестиционного счета. В свою очередь финансовые консультанты могут получить профессиональную подготовку в рамках компании (семинары,тренинги,),при продвижении по карьерной лестнице и достижении серьезных результатов по продаже финансовых продуктов – пройти обучение в Швейцарии и получить сертификат международного образца, дающий право оказывать свои услуги в любой стране мира.

Related Posts

• Продажа IntWay с молотка( 0 )
• ДЕНЬГИ СПОРТ ТУРИЗМ( 0 )
• Несколько слов о «Virtual Reserve System»( 0 )
• Ольга Крассак без Интвей( 150 )
• IntWay больше нет?( 0 )
• Заметки о Life Division( 18 )
• Перетягивание одеяла( 0 )
• Возрождение из пепла( 0 )

Кто от этого выиграл?

В первую очередь те, кто получает основную часть своих доходов в баллах, то есть со структуры.  Они теперь могут не опасаться что инфляция сократит их доходы. Кроме того такой шаг не позволил сократить доходы самой корпорации за счёт снижения цены пакетов услуг до их рыночной стоимости.

Такой шаг корпорации был вполне предсказуем, ведь никто не будет вам раздавать пакеты услуг «партнёр» так сказать «на шару» (по 100-200 долларов вместо заявленных 300). Поэтому сама дирекция была заинтересована в первую очередь удержать курс IWM в экономически оправданных пределах.

Кто проиграл от этого?

Клиенты, которым были интересны сами услуги (например «старт-сайт» или «прямой биржевой терминал»), и в конечном итоге – партнёры, которые сосредоточились на создании клиентской сети, а не партнёрской пирамиды. Ведь остальной рынок живо отреагировал на приход кризиса понижением цен и введением новых услуг. Например, пакет услуг «старт-сайт» сейчас на интернет-рынке стоит $50-80 в год (а не $180). Прямые биржевые терминалы от Банк оф Америка около $90, вместо $150. В такой ситуации некоторые партнёры были вынуждены перейти к продвижению аналогичного продукта других компаний.

Следует отметить, что всё ещё уникально интересным остаётся пакет услуг «Интвей-сток», не имеющий пока аналогов в русскоговорящем интернет-пространстве.

Спекулянтам по рукам?

Совершенно НЕ согласен с официальным заявлением, что падение курса IWM стало следствием валютных спекуляций партнёров. Ведь резкий обвал IWM до 0,1-0,5 USD VRS случился как следствие действий самой дирекции по принудительному обмену всех USD на партнёрских счетах в IWM.

Не говоря уже об изменении индекса доверия к руководству после таких спорных действий, основной причиной резкого подорожания USD VRS было их участие в операциях на фондовых биржах. Вспомним, каким резким падением акций на внутренней площадке сопровождалось появление VRS.

Особенно хорошо это было заметно по изменению цены на опционы. Она резко упала с 0,4 до 0,19 и даже до 0,11, то есть более чем в четыре раза. Многие партнёры, видя что их опционы никто не покупает, в панике начали их сбрасывать по любой цене, лишь бы спасти хоть часть своего депозита. Но покупателей небыло совсем. А причина была вовсе не в крахе биржи: просто утром 14 февраля ни у одного партнёра не было на счету USD VRS для покупки акций. А колличество заявок на продажу, между тем, совсем не уменьшилось. Кто-то поставил дешевле – не купили. Кто-то перепугался и поставил намного дешевле и паника захлеснула народ. Некоторые же счастливчики по стечению обстоятельств только получили на счета USD VRS и смогли всё скупать подешёвке. Если учесть, что часть особо сообразительных партнёров всё же сравнивают изменение цен на внутренней площадке и на Нью-Йоркской бирже, становится очевидным почему паника задавила именно опционы.

По прошествии нескольких дней курс USD VRS и IWM стабилизировался в районе 0,8-0,85, что не произошло бы в случае преднамеренных спекулятивных действий. Учитывая постоянный естественный отток IWM из системы, о котором упоминал А. Чуб, следовало бы ожидать повышения курса IWM. Этого не произошло. Причиной тому, на наш взгляд, стал резкий отток капитала, так как инвесторы не любят резких изменений в политике и режима ручного управления, а также снижение спроса на сервисы в связи с падением общего уровня доходов потенциальных клиентов в восточной Европе (в связи с падением курсов национальных валют).

Самая устойчивая фигура?

В такой ситуации правильным решением, на наш взгляд, было бы оставить курс валют в покое до стабилизации его возле значения, обоснованного рыночной стоимостью пакетов услуг, а также до возврата утерянного доверия инвестора. Кстати это значение вряд-ли соответствует даже 0,8, установившемуся под интенсивным давлением дирекции, а близко скорее к 0,6, возле которого валюты стабилизировались в первую неделю «свободного плавания».

Но как мы видим была избрана иная политика, которая буквально «выдавливает» клиентов из корпоратива. В этой ситуации я сам себе задаю вопрос: будет ли иметь смысл сохранение платёжеспособности IWM, если прекратятся всякие продажи? Какая перспектива ожидает корпорацию в случае удержания цен на продукты выше рыночных? Ответ очевиден: отток клиентов и превращение системы в пирамидальную структуру, где будут участвовать только партнёры, желающие заработать на вовлечении новых партнёров. Работа сервисов будет интересна только чтобы показать потенциальному покупателю что продаётся не воздух. Всё это настораживает ввиду появления таких мыслей как: «есть плохие пирамиды, а есть хорошие». Нет «хороших» финансовых пирамид! Согласно Википедии, финансовая пирамида — cитуация, возникающая в связи с привлечением денежных средств от инвесторов в некоторый инвестиционный проект, когда текущая доходность проекта оказывается ниже ставки привлечения инвестиций, и тогда часть выплат по вкладам инвесторов производится не из выручки (прибыли) проекта, а из средств новых инвесторов. Закономерным итогом такой ситуации является банкротство проекта и убытки последних инвесторов.

Вообще можно назвать два характерных признака финансовой пирамиды:

• завышенная процентная ставка по сравнению со средней на рынке заимствований (Наш IntWay Capital чуть ли не единственный в мире фонд, не давший убытка во время кризиса. Только вот снять свой депозит не всегда удаётся. Моему партнёру, например, в заявке на снятие его депозита было отказано. Посмотрим, что ответит ему Служба Поддержки.);
• завышенная оценка потребительских качеств приобретаемого продукта (Говоря попросту – велосипед по цене автомобиля. Это именно то, о чём мы сейчас говорим).

В своё время мне очень понравилась идея IntWay – сделать интернет доступным рядовому пользователю – и я уверен в её (идеи) перспективности. В этом меня убеждает хотя бы то, что вслед за IntWay сюда ломанулись и другие схожие системы, например Инмаркет. Поэтому я склонен верить в искреннее желание А. Чуба выполнять обещанное. Но создаётся впечатление, что такие акции, как:

• февраль 2008, обмен облигаций займа Express Finanсial на инвестобразование + опционы (как результат – обмен ценных бумаг на опционы акций, которых может и не будет в ближайшие 200 лет);
• март 2008, переход к ежегодной 100% оплате пакетов услуг (ранее продление стоило 50%);
• август 2008, обязательная покупка infokit для участия в бонусной программе;
• февраль 2009, принудительный обмен USD на счетах партнёров в IWM и в результате потеря ими от 10 до 40% депозита (Убито два зайца: во-первых отыграны деньги, и во-вторых – партнёры требуют ручного управления курсом IWM/USD – то есть именно того, что нужно дирекции);
• февраль 2009, дополнительная оплата активности инвестсчёта $300/каждый год;

говорят о жёстком кризисе в корпорации. Особенно, если совместить это с ротацией в совете директоров  (уход Евгения и Ирины Поповых) и информацией (которая прозвучала как-то невзначай), что предполагаемые основатели – американцы (Энтони Грифит и Джеймс Баррет) – уже не имеют (а раньше имели?) к корпорации никакого отношения.

Здесь интересно отметить, что «финансовая пирамида» и «мошенничество» — это не одно и то же. Затевая долгосрочный проект, его инициатор может ошибаться в своих прогнозах, и тогда финансовая пирамида — это простое следствие проектной ошибки. Стремясь скорректировать подобную ошибку и продлить проекту жизнь, владелец проекта предпринимает дополнительное кредитование проекта в расчёте на поправку дел в будущем. Однако, по факту, большая часть собранных средств идёт на выплаты по обязательствам проекта перед ранними инвесторами.

Где же выход?

Мы считаем, что для того чтобы корпорация не превратилась в финансовую пирамиду нужно:

1. оставить в покое курсы валют на бирже (пусть они стабилизируются по рынку);

2. создать базовый бесплатный (для всех!) пакет (что-то типа «пионера»: почта, блог, счёт VRS), на который по желанию клиента можно «навешивать» инструменты (бонусную программу, конструктор сайтов, магазинов, биржевые терминалы и т. п.);

3. искать новых оптовых поставщиков услуг и товаров не только на уровне партнёров, но и на уровне совета директоров.

Related Posts

• IntWay больше нет?( 0 )
• О чём молчит Евгений Попов?( 17 )
• Инвестиционные лекции-беседы( 14 )
• Качановский признал, что в руководстве Интвей был мошенник( 36 )
• Продажа IntWay с молотка( 0 )
• Перетягивание одеяла( 0 )
• IntWay: только позитифф ( 0 )
• Срочно (!): Интвей закрыли окончательно?( 66 )